蜜雪冰城四万加盟店的狂奔隐忧：单店收益下降5%、单日食安投诉近50起
跟着沪上阿姨近来登陆港交所，国内新茶饮上市品牌已增至六家，职业比赛进入白热化阶段。在这场“万店狂奔”的比赛中，蜜雪冰城以超4.6万家加盟门店的巨大体量持续领跑，以其共同的供应链盈余形式推进2024年营收打破248亿元。
可是亮眼财报背面，蜜雪冰城的高速扩张正带来多重隐忧：海外门店增速由141%骤降至13%、单店效益下滑5%、加盟商闭店数量以超20%年增速攀升……更严峻的是，激增的加盟门店超出办理半径，导致顾客一天投诉高达49起，食物安全等问题频发。
当规划盈余逐步见顶，怎么平衡扩张速度、运营质量以及加盟商的利益，成为这家新茶饮巨子亟待破解的难题。
图片来历：招股说明书
蜜雪冰城不靠自己卖茶饮来赚钱。
从运营形式上看，用IP招引加盟商，成为加盟商的供货商，以供应链盈余代替传统的加盟费形式，才是蜜雪冰城不断扩张的中心途径。
到2024年末，蜜雪冰城加盟门店的数量为46479家，比较2023年添加了8914家。其间，中国内地门店为41584家。同期，直营门店仅剩17家，较2023年削减32家。
图片来历：2024年年度报告
蜜雪冰城的4万余家门店网络现已遍及中国内地31个省份、自治区及直辖市，超越300个地级市，掩盖从高到低所有线级的城市。
上市后的首份成绩闪现，2024年，蜜雪冰城录得收入248.3亿元（人民币，下同），同比添加22.3%；年内赢利44.5亿元，同比添加39.8%。
能够发现，蜜雪冰城收入添加首要来自门店网络扩张带来的相关产品、设备出售及加盟和服务收入添加。
依据财报，蜜雪冰城首要有两类事务：
一是产品和设备出售，即向加盟门店出售门店物料及设备。因为加盟门店数量激增，2024年蜜雪冰城产品和设备出售的收入为242.09亿元，同比添加21.7%，占总收入的比重达97.5%。该事务毛利率为31.6%。
二是加盟和相关服务。2024年公司加盟和相关服务的收入为6.2亿元，仅占比2.5%。
蜜雪冰城的门店网络能否进一步扩张是决议其后续开展动力的要害。
跟着职业比赛加重，蜜雪冰城不断向下沉商场要增量。到2024年末，蜜雪冰城坐落三线及以下城市门店数量到达23858家，占比到达57.4%，较2023年高出0.6个百分点。
图片来历：2024年年度报告
除了在国内触角下探，蜜雪冰城的出海体现也备受重视。
近来，蜜雪冰城与巴西签署收购大单，未来3-5年拟从巴西收购40亿元咖啡豆等农产品。蜜雪冰城还泄漏，本年将在巴西开出首家门店。
2024年蜜雪冰城海外商场的门店数量到达4895家。不过，从海外门店增速来看，2024年较2023年添加564家，增速为13%，2023年增速为141%。
加盟形式成为蜜雪冰城完成快速扩张的最有用途径，但在急速扩张中，严峻的品控危机和加盟店盈余窘境也逐步露出出来。
一方面，加盟门店数量激增导致办理半径超出极限，食物安全问题频发。
本年“3·15”时，有媒体报道称，蜜雪冰城某门店有店员运用隔夜柠檬和橙子切片制造招牌饮品。查询中，记者在门店屡次发现苍蝇和飞虫在奶茶杯盖上乱爬，这些杯盖洗一洗第二天持续用。
经过全国12315消费投诉信息公示渠道，风口财经记者发现，触及“蜜雪冰城”的投诉量为9888宗，仅5月15日当日就有49宗。
截图来历：全国12315消费投诉信息公示渠道
此外，黑猫投诉渠道上，到5月15日，近30天针对“蜜雪冰城”的投诉量已达199宗，除了门店服务态度差，投诉量居前的便是食物安全问题。
截图来历：黑猫投诉渠道
另一方面，规划扩张导致单店盈余水平下滑，加盟商本钱收回周期变长。
蜜雪冰城发表的聆讯后材料集闪现，到2024年前三季度末，蜜雪冰城均匀单店终端出售额、均匀单店日均终端出售额、均匀单店日均订单量、均匀单店饮品出杯量等中心数据，都呈现了不同程度的下滑。
其间，均匀单店终端出售额由2023年前九个月的113.53万元削减至2024年同期的108.27万元，同比下降4.63%。同期，均匀单店饮品出杯量由17.72万杯削减至17.07万杯。
均匀单店日均终端零售额由2023年前九个月的4416.3元削减至2024年同期的4184.4元，同比下降5.25%；同期，均匀单店日均订单量由376.1笔减至367.0笔。
图片来历：聆讯后材料集
此外，伴跟着加盟店规划扩张，加盟商闭店的速度也在添加。
2021年至2023年，蜜雪冰城封闭的加盟店数量分别为557家、696家、1307家，2022年及2023年同比增速分别为24.96%和87.79%。2024年，蜜雪冰城加盟店削减1609家，同比添加23.12%。
聆讯后材料集闪现，2021年、2022年、2023年以及2024年前九个月，其加盟商流失率分别为2.8%、2.2%、3.6%及3.1%。
门店封闭的原因自然是多方面的，可是一个不行忽视的要素是，无论是蜜雪冰城本身门店之间的比赛，仍是来自其他品牌的比赛，加盟商的收益空间正在收窄。
“狂奔”的加盟商形式下，怎么保证严格执行品控规范？怎么平衡扩张速度与加盟商之间的利益？5月16日上午及下午工作时间，记者屡次联络蜜雪冰城，到发稿前，公司未就相关问题作出回应。
蜜雪冰城的实践操控人为张红超、张红甫，二人来自河南，系亲兄弟，现在算计持有蜜雪冰城80%以上的股权。
到5月16日午间收盘，蜜雪冰城报471港元/股，较2025年3月3日上市以来上涨超130%，总市值近1800亿港元。经核算，两兄弟身家暴升至1400亿港元等级。
年报闪现，2024年蜜雪职工薪酬全体抬升，公司董事、监事及最高行政人员薪酬算计为5314.2万元，较2023年2351.5万元进步125%。
详细来看，张红超上一年薪酬为1312.8万，较2023年（624.8万）挨近翻倍，张红甫上一年薪酬为1214.5万，较2023年（805.3万）涨幅超50%。
（群众新闻·风口财经记者 张亭旺）
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